Tallene peger i to forskellige retninger hos Valeos Pharma.
Cannabisfirmaet i Holeby mindsker sit underskud og vender samtidig bruttofortjenesten fra minus til plus. Alligevel efterlader 2025 endnu et stort tab, som har fjernet hele selskabets egenkapital.
Valeos Pharma kommer ud af året med et underskud på 13,5 mio. kr. mod et underskud på 16,9 mio. kr. året før. Resultatet er dermed forbedret med knap 3,5 mio. kr., men 2025 bliver samtidig selskabets sjette år i træk med et millionunderskud.
Virksomheden, der producerer medicinsk cannabis og beslægtede produkter på sin fabrik i Holeby, havde allerede frem til udgangen af 2024 samlet tabt mere end 80 mio. kr. siden opstarten i 2018. Det nye underskud lægger yderligere 13,5 mio. kr. til den række af tab.
Driften går den rigtige vej
Den tydeligste fremgang findes i bruttofortjenesten, som stiger fra et minus på 3,8 mio. kr. i 2024 til 975.949 kr. i 2025. Valeos Pharma oplyser ikke sin omsætning i årsrapporten, og det fremgår derfor ikke, hvor stort selskabets salg har været.
Fremgangen er dog ikke stor nok til at opveje de øvrige udgifter. Personaleudgifterne stiger fra 10,6 mio. kr. til 11,6 mio. kr., mens Valeos Pharma fortsat beskæftiger gennemsnitligt 19 fuldtidsansatte.
Produktionsfaciliteterne blev ifølge selskabet færdiggjort i 2023, og Valeos Pharma havde ved sidste års regnskab modtaget den nødvendige myndighedsgodkendelse til at producere. Dengang fremgik det dog ikke af årsrapporten, om selskabets produkter reelt var blevet introduceret på markedet.
Produktionsanlæg og maskiner er fortsat selskabets klart største aktiv og er ved udgangen af 2025 bogført til 43,2 mio. kr.
Kapitalen er tabt igen
I 2024 fik Valeos Pharma tilført 32 mio. kr. gennem en kontant kapitalforhøjelse. Det løftede egenkapitalen fra et negativt niveau til 6,8 mio. kr.
Den forbedring er nu væk. Årets underskud betyder, at egenkapitalen falder til minus 6,7 mio. kr., og selskabet har dermed igen tabt hele sin kapital.
Ledelsen forventer at genetablere egenkapitalen gennem fremtidig indtjening og yderligere kapitaludvidelser. I første halvår af 2026 har selskabet desuden etableret en ny lånefacilitet på 5 mio. kr., som ifølge ledelsen sikrer driften det kommende år.
Samtidig stiger Valeos Pharmas samlede gæld fra 50,2 mio. kr. til 57,2 mio. kr. En stor del består af ansvarlig lånekapital, bankgæld og konvertible gældsbreve.
Direktør vendte tilbage
Selskabet har de seneste år også været præget af udskiftninger i toppen. Peter Frederik Andreasen fratrådte som direktør i februar 2024, hvor Morten Larsen Snede overtog posten.
Allerede i maj 2025 vendte Andreasen tilbage som administrerende direktør. Han står fortsat i spidsen for Valeos Pharma og sidder desuden i selskabets bestyrelse.
Årsrapporten oplyser også, at Valeos Pharma i 2025 tabte en retssag om et krav på 675.000 kr. Selskabet har anket afgørelsen, og ledelsen forventer, at sagen bliver berammet inden for to år. Ledelsen forventer fortsat, at Valeos Pharma vinder sagen.
