Hvis man går og håber på, at 2026 bliver året, hvor Tyskland for alvor rejser sig igen, er der ikke meget at støtte sig til i den nyeste konjunkturundersøgelse fra DIHK, den tyske pendant til Dansk Industri og Dansk Erhverv.
DIHK forventer en vækst på 1,0 pct. i 2026.
Bag det tal ligger et erhvervsliv, der fortsat ser ind i et år med begrænset fremdrift. 16 pct. af virksomhederne regner med bedre forretning i de kommende 12 måneder, mens 25 pct. forventer en forværring. Forventningerne er dermed stadig negative, selv om stemningen er en anelse mindre mørk end året før.
Det samme mønster går igen i investeringsplanerne. 23 pct. planlægger at øge investeringerne, mens 31 pct. vil reducere dem. Det er tredje år i træk, hvor balancen ligger på den side. Og når virksomhederne investerer, handler det overvejende om at udskifte og effektivisere det eksisterende. 66 pct. angiver erstatningsbehov som hovedmotiv, mens 19 pct. investerer for at udvide kapaciteten. Udbygning fylder med andre ord mindre end vedligehold.
Løn topper listen
Beskæftigelsesplanerne peger i samme retning. 12 pct. forventer at ansætte flere medarbejdere, mens 23 pct. regner med at reducere staben. Det betyder, at også arbejdsmarkedet går ind i 2026 uden udsigt til bred fremgang.
Samtidig er det de samme risici, der igen og igen dukker op i virksomhedernes svar. Lønomkostninger topper listen, tæt fulgt af svag indenlandsk efterspørgsel og usikre økonomisk-politiske rammevilkår. Det er faktorer, der påvirker både indtjening og investeringshorisont og sætter rammerne for de beslutninger, der træffes.
På tværs af brancher er billedet gennemgående. Industrien ligger fortsat med negative forventninger, handlen er blandt de mest pessimistiske sektorer, og selv i servicesektoren, der klarer sig relativt bedst, er fremgangen begrænset. Eksportforventningerne har stabiliseret sig, men uden at pege på et markant løft i aktiviteten.
Samlet tegner undersøgelsen et billede af et Tyskland, der bevæger sig ind i 2026 uden den kraft og bredde, som normalt kendetegner begyndelsen på et opsving. Aktiviteten er der, men tempoet er lavt, investeringerne er forsigtige, og virksomhederne planlægger med en stram hånd på omkostningerne.
Det er det udgangspunkt, Europas største økonomi tager med ind i det nye år.
