Humøret i tysk erhvervsliv er igen gledet en tand ned. Ifo-instituttets erhvervsklimaindeks faldt i november til 88,1 point fra 88,4 måneden før. Det er et lille fald, men det rammer et ømt punkt: virksomhederne tror mindre på, at der venter en tydelig bedring i de kommende måneder. Samtidig vurderer de den aktuelle situation en smule bedre end i oktober. Resultatet er et billede af en økonomi, der holder sig oppe her og nu, men hvor troen på et snarligt opsving svinder.
Ifo-indekset er en af de mest citerede temperaturmålinger for tysk økonomi. Hver måned svarer omkring 9.000 virksomheder i industri, service, handel og byggeri på to ting: hvordan forretningen går lige nu, og hvad de forventer de næste seks måneder.
Industrien mister fremdrift
I industrien, der traditionelt er Tysklands økonomiske trækhest, faldt erhvervsklimaet. Virksomhederne ser mere mørkt på den nærmeste fremtid, og ordrebøgerne er svagt på vej ned. Til gengæld er vurderingen af den aktuelle situation løftet en smule. Det fortæller, at bekymringen ikke handler om et brat fald her og nu, men om en usikker horisont.
Service klarer sig bedre
Servicesektoren trækker i den positive retning. Her oplever virksomhederne en lidt bedre situation end i oktober, selv om forventningerne er blevet en anelse mere afdæmpede. Ifo peger især på et tydeligt tilbageslag i transport og logistik, mens turismebranchen til gengæld viser større optimisme.
Handlen skuffer før juletravlhed
I handelssektoren går udviklingen den anden vej. Virksomhederne er både mindre tilfredse med situationen nu og mere pessimistiske om de kommende måneder. Detailhandlen melder om skuffelse ved indgangen til julesalget, hvilket kan være et tegn på, at forbrugerne stadig holder igen, selv om inflationen er kommet ned fra tidligere topniveauer.
Byggeriet står på to ben
Bygge- og anlægsbranchen har et ben i hvert lejr. Den aktuelle situation beskrives som forbedret og har været på vej op gennem nogen tid. Men forventningerne falder igen, og den svage efterspørgsel bliver ved med at spænde ben.
Økonomi uden gnist
Ifo-målingen rammer et Tyskland, hvor flere andre indikatorer også peger på stilstand. Tidligere i november beskrev DIHK, den tyske industri- og handelskammerorganisation, en økonomi, der står i tomgang, og hvor virksomhederne presses af svag efterspørgsel, høje omkostninger og faldende eksport. Set i det lys er ifo-tallet endnu et signal om det samme: den tyske økonomi er ikke i frit fald, men den mangler stadig den gnist, der kan sætte et bredt opsving i gang.
