Nordic Sugar A/S, der står bag sukkerfabrikkerne i Nykøbing og Nakskov, står over for et dramatisk fald i indtjeningen. Efter flere år med høje priser og pænt overskud venter selskabet nu, at driftsresultatet – målt som EBIT – vil styrtdykke til et niveau, der kun lige balancerer over nul.
I det seneste regnskab, der lige er offentliggjort, leverede sukkerproducenten et EBIT på 514 mio. kr. Det er resultatet før renter og skat – og en nøgleindikator for, hvor godt forretningen kører. Men til næste år forventes EBIT kun at lande mellem 15 og 50 mio. kr.
Nordic Sugars driftsindtjening (EBIT)
Kilde: Nordic Sugar A/S, årsrapporter 2021–2025
Forklaringen er især, at sukkerprisen i EU er styrtdykket. Nordic Sugar har allerede mærket presset i slutningen af det seneste regnskabsår, og ledelsen forudser, at det fortsætter ind i 2025/26. Først i anden halvdel af året ventes priserne måske at stabilisere sig. Indtil da må virksomheden leve med langt lavere avance på den sukker, der sælges.
Presset kerneforretning
Der er tale om et fald i indtjening, der i praksis svarer til, at virksomheden næsten ikke længere forventer at tjene penge på sin kerneforretning. Og det er netop dét, EBIT måler: Hvor meget en virksomhed tjener på sin drift, uden at tage højde for hverken finansiering eller skat. Når det tal falder fra over en halv milliard til et spænd mellem 15 og 50 millioner, svarer det til, at maskinrummet kun lige akkurat holdes i gang.
Det nye regnskab ser ellers fornuftigt ud. Årets resultat lander på 565 mio. kr. efter skat. Det er lavere end rekordåret før, men stadig solidt. Egenkapitalen stiger, balancen vokser, og selskabet har foretaget pæne investeringer. Men de underliggende tal og forventningerne til næste år peger i en anden retning.
Omsætningen er faldet fra 3,5 mia. kr. til 3,165 mia. kr. – et dyk på knap 400 mio. kr. Det skyldes både lavere salgspriser og lavere volumen. Især det europæiske marked har trukket ned. Nordic Sugar har som koncern afsat en større andel af sin produktion til mindre attraktive markeder og kontrakter. I ledelsesberetningen skriver selskabet, at de høje priser i første halvår blev afløst af et brat fald i andet halvår. Og at udsigten til bedre priser fremadrettet er præget af stor usikkerhed.
Fra olie til naturgas
Alligevel har virksomheden fastholdt sine investeringer. I alt er der i løbet af året brugt 231 mio. kr. på produktionsanlæg og materiel. Fabrikkerne i Nakskov og Nykøbing har i årets løb omlagt fra olie til naturgas, og næste skridt bliver biogas. Målet er at gøre sukkerproduktionen markant mere klimavenlig, og i takt med at energikilden omlægges, forventes CO₂-udledningen at falde mærkbart.
Samtidig har Nordic Sugar indgået en aftale med biogasproducenten Nature Energy om at levere roepulp fra sukkerproduktionen. Roepulpen skal bruges som råvare i biogasfremstillingen, og aftalen ventes at spare op mod 37.000 ton CO₂ om året.
Vil ændre produktionen
Ud over energiforbruget arbejder selskabet på længere sigt med at ændre selve produktionsmetoden. Et ph.d.-projekt på Lunds Tekniske Universitet, som Nordic Sugar deltager i, undersøger, om det er muligt at fremstille sukker uden brug af kalk. I stedet afprøves membranteknologi, som potentielt kan skære både energi- og råvareforbrug ned.
På koncernniveau består Nordic Sugar af selskaber i Danmark, Sverige, Finland, Litauen og Letland. De svenske og finske datterselskaber har bidraget positivt, mens datterselskabet i Litauen trækker ned i regnskabet – blandt andet som følge af valutakursudsving. Der oplyses ikke konkrete tal for de enkelte lande, men koncernen har samlet haft et lavere aktivitetsniveau end året før.
Selskabets samlede aktiver er steget til knap 6 mia. kr. En væsentlig del af stigningen skyldes øgede mellemværender med koncernforbundne selskaber – altså lån eller mellemregninger mellem Nordic Sugar A/S og andre selskaber i Nordzucker-gruppen.
Der udbetales ikke udbytte for året. Overskuddet bliver i stedet i selskabet og styrker egenkapitalen, som nu udgør 3,582 mia. kr.
Voldgiftssag truer
Samtidig står Nordic Sugar midt i en konflikt med sine leverandører. Foreningen Danske Sukkerroedyrkere har indbragt en sag for voldgiftsretten med krav om 127 millioner kroner. Uenigheden handler om det nye prøveudstyr, som selskabet har fået på fabrikkerne i Nakskov og Nykøbing. Ifølge dyrkerne har udstyret givet lavere målinger af sukkerindhold og renhed – og dermed lavere betaling for roerne.
Sagen har været undervejs siden efteråret og blev indbragt, efter forhandlingerne brød sammen. Nordic Sugar har ikke offentligt kommenteret konflikten.
